恒指期货结算规则详解：交易者必知的核心机制

一、恒指期货合约基本参数**  

- **合约乘数**：每指数点50港元  

- **合约月份**：现月、下月及随后两个季月（3/6/9/12月）  

- **最后交易日**：合约月份倒数第二个营业日  

- **结算价**：最后交易日恒生指数5分钟平均价  

**二、每日结算与保证金制度**  

1. **逐日盯市（Mark-to-Market）**  

   - 每日16:15（香港时间）进行当日结算  

   - 盈亏直接计入保证金账户  

   - 维持保证金为初始保证金的80%  

2. **特殊调整机制**  

   - 波动率>3%时可能触发临时保证金上调  

   - 长假前通常提高保证金比例  

**三、最终结算流程**  

- **现金结算**：不涉及实物交割  

- **结算价计算**：最后交易日由恒生指数公司公布  

   （EAS计算方法：09:15-09:30/09:45-10:00/10:15-10:30/10:45-11:00/11:15-11:30五个时段每分钟指数平均）  

- **盈亏结算**：差额= (结算价-开仓价)×合约乘数×手数  

**四、交易者注意事项**  

- **转仓时机**：建议最后交易日前3个工作日完成  

- **价差风险**：远月合约可能存在较大基差  

- **系统强平**：保证金低于维持水平时触发  

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