外盘期货——股指期货结算方式及流程详解

一、现金结算原则**  

全球主流股指期货（如标普500、恒指）采用现金结算，以最后交易日特别报价（Special Opening Quotation）为结算价，避免实物交割。2023年CME数据显示，98%交易者选择提前平仓。  

**二、结算价确定机制**  

1. **标普500期货**：合约月份第三周五开盘价  

2. **恒指期货**：最后交易日每5分钟均价（剔除异常值）  

**三、资金结算流程**  

- T日：持仓进入结算（15:00前可平仓）  

- T+1日：盈亏划转（美元产品24小时到账）  

- T+2日：保证金释放  

**四、特殊情形处理**  

1. 成分股停牌：按前一交易日收盘价计算  

2. 指数调整：提前5日公告结算价计算方式  

**五、套利结算要点**  

1. 期现价差结算：基差归零时自动对冲  

2. 跨期套利结算：需分别计算近远月合约  

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